全球买买买 沃尔玛能否买成电商巨头

　　在华增持京东

　　虽然上次和京东达成合作后暂时还未看到任何明显的表征，但这不妨碍沃尔玛继续看好国内电商并下注。沃尔玛近日在向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新监管文件中披露了增持京东股份的信息。此次增持后，沃尔玛拥有京东约10.8%的股份。今年6月21日，京东和沃尔玛共同宣布达成深度战略合作，沃尔玛旗下“1号店”并入京东，同时沃尔玛获得京东约5%股权。

　　据透露，按照未公开的条款，如果沃尔玛的持股增加至等同于10%的水平，沃尔玛能够以观察员身份参与京东董事会会议。协议条款强调了两家公司合作的长期重要性。该交易也表明京东希望深化和沃尔玛合作的意愿。据了解，交易条款还包括一个在未来八年有效的相互不竞争协议，避免两家公司启动或投资于彼此竞争的业务。

　　知情人士表示，如果企业的状态并不适合授出董事会席位，投资人可以作为“董事会观察员”，以获得他们需要了解的信息，而不用承担任何做决定的实际责任。而沃尔玛与京东早前的交易就已经确定，沃尔玛可以通过增持股份来获得董事会观察员的身份。在此之前，腾讯是京东战略合作伙伴中惟一拥有董事会席位的公司。

　　全球买买买

　　事实上，对京东的增持只是沃尔玛电商全球布局的其中之一。今年8月，沃尔玛以30亿美元现金和价值3亿美元的沃尔玛股票收购Jet.com，部分现金和全部股票将分期支付，这笔交易预计将在今年四季度完成。Jet公司表示，它的目的是为消费者提供比亚马逊或沃尔玛更低的价格。沃尔玛由此得到了电商业务需要的技术、基础设施、管理团队等，Jet联合创始人兼CEO Marc Lore将接管沃尔玛的电商业务。

　　这笔交易视为沃尔玛CEO Doug McMillon对线上购物未来的重视。McMillon在电话会议上表示，通过Jet公司，零售商获得了更多的年轻、富裕以及城市的消费者。实际上，对于提倡“天天低价”以及想要追赶对抗亚马逊的沃尔玛来说，此项收购的最大意义是获取了Jet.com研发的独特折扣定价系统以及Jet联合创始人兼CEO Marc Lore。据报道，今年45岁的Lore，在创立Jet.com前，曾担任Diapers.com母公司Quidsi的首席财务官，该公司于2010年以5.5亿美元的价格被亚马逊收购。作为交易的一部分，Lore因此为亚马逊工作了五年。直到去年，他创立了想要“颠覆亚马逊”的Jet.com。显然，在这一目标上，沃尔玛和Jet有着共同的选择。

　　传统零售出身的沃尔玛在电商业务上心有余而力不足，通过“金元政策”收购成熟企业是介入电商市场最迅速的手段。有数据称，从2011年开始，沃尔玛已经收购了15家电商创业公司。最近进入沃尔玛购买清单的是印度电商Flipkart。Flipkart是印度的最大在线零售商，沃尔玛有意向Flipkart投资10亿美元。印度被认为是继美国和中国之后的下一个重要在线零售市场，今年6月，亚马逊CEO杰夫·贝佐斯曾宣称，计划在印度再投资30亿美元抢夺用户。

　　电商急行军

　　在6月开始与京东合作之后，沃尔玛在二季度财报中特别强调了在电商上的成绩，电商收入11.8%，高出上一季度7%的增长水平，同期亚马逊净营收达304亿美元，同比增长高达31%。去年沃尔玛电商销售收入达到140亿美元，仅为其全部4820亿美元年收入的3%，而亚马逊去年年营收则突破1070亿美元，其中绝大部分为电商业务收入。

　　沃尔玛对电商的急迫除了一部分来自于亚马逊的挑战，还有一部分来自于实体零售增长的大面积放缓。在截至1月31日的2015财季，沃尔玛年度营业收入下滑0.7%至4821亿美元。据S&P Capital IQ data数据分析公司统计，这是该公司至少35年以来首个年度营收下跌。沃尔玛4821亿美元的营业收入相当于同期亚马逊的五倍，但是据eMarketer提供的数据，沃尔玛2015年的在线零售额约为140亿美元，仅为亚马逊990亿美元产品和服务营收的14%，且沃尔玛的在线增长率已经连续第五个季度下降。

　　近日沃尔玛表示，计划下个财年再次实施110亿美元资本支出计划，将把大量资金投入技术、服务和电子商务。沃尔玛首席财务官Brett Biggs表示，预计未来该公司仅有20%的投资会放在开设新的实体店上面，更多的投资将会被用于开发公司的电子商务业务。

　　后来能否追上

　　沃尔玛15年前开始上线Walmart.com，虽然沃尔玛花费了数十亿美元来打造电商业务，不过沃尔玛一直立足于传统实体零售，并没有将电商放在胜负手的位置。但是现在不一样了，沃尔玛已经连续9个季度增速放缓，与之相比，全美电商市场增长了15%，同期亚马逊的增速则超过了30%。另一大型连锁超市集团Target尽管去年全年的电商业务收入仅为25亿美元，却在以约30%的速度高速增长。中国电商的情况是，已经从2011年网络零售总额7825.6亿元、同比增长53.7%的高增速降下来，但仍有双位数的增幅，2015年中国电子商务市场交易规模达16.2万亿元，增长21.2%。

　　就中国业务而言，实际上，沃尔玛对于中国电商市场的布局早有准备，2011年沃尔玛就投资京东谈判半年多，估值等全部谈妥，但因京东无法接受逐渐全盘收购的条款而告吹。事后，1号店才被沃尔玛揽入怀中直至全资持有，不过这并没有带给沃尔玛在中国电商发展的好机会，食品快消品的网上零售配送成本高、毛利低，难实现盈利，最终1号店被沃尔玛卖给了京东。而国内电商从2011年的初露峥嵘发展到如今的格局初定，围城外的选手机会不多了，合作是最好的选择。在6月双方宣布战略合作时，沃尔玛就明确表示，此次合作将极大地拓展其在中国电商市场的增长机遇。

　　分析人士认为，进一步增持京东也可以看做是沃尔玛在美国本土市场外放弃自建电商的努力而完全依靠收购或者合作的伙伴。北京商报记者注意到，沃尔玛旗下自建的“沃尔玛”App上，目前在北京仅有跨境品类，很多商品已经显示售罄，即使是在被称为黄金周的“十一”消费旺季期间，依然没有补货。

　　截至2015年12月31日，沃尔玛中国门店总数超过400家，沃尔玛2016年计划在中国新开大约30家门店。根据沃尔玛和京东方面达成的战略合作，沃尔玛中国的实体门店接入京东集团投资的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”，在中国备受重视的山姆会员店也已入驻京东。不过，从永辉超市和京东到家的合作来看，即使京东和永辉超市有股权方面的交叉，上述合作进行了一年时间后仍然难以称得上是线上线下合作的典范之作。对于将中国电商市场押注在京东身上的沃尔玛来说，增持只是个开始，如何推进合作将蛋糕吃到嘴里才是胜利。

　　北京商报记者 邵蓝洁/文 李烝/制表